① 현재 거래되고 있는 선물상품 중에서 가장 최근에 도입된 금융상품으로 실제로 존재하는 농산물, 금속, 통화, 채권, 주식 등 현물을 대상으로 하는 다른 선물거래와는 달리 한가지 종류의 주식을 대상으로 하는 것이 아니라 여러 주식으로 구성된 주가지수를 대상으로 하는 상품이다.
② 주가지수는 실물이 존재하지 않기 때문에 다른 선물거래와는 달리 최종결제일에 현금만 결제한다.
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① 국내선물시장에서는 KOSPI200지수를 매매대상으로 삼고 있다.
② KOSPI200지수는 국내 증시에 상장되어 있는 1,000여개의 종목 중에서 시가총액 비중이 높고 유동성이 좋은 200개의 종목 주가를
시가총액식으로 계산하여 산출한 지수이다.
③ 3,6,9,12월에 4종목이 상장되어 있다.
④ 3,6,9,12월 두 번째 목요일이 만기일이다.
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① 주가지수를 매매대상으로 하는 선물거래이다.
② 당해 지수 구성종목의 묶음을 거래하는 것과 동일한 경제적 효과가 있어서 이용이 편리하고, 증거금이나 수수료 등 거래비용이
저렴하다.
③ 거래단위는 거래단위 승수인 50만원을 곱한 값이다. ⇒ 주가지수 X 50만원 = 1계약
④ 최종결제일에는 현금만 결제한다.
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① 투기거래 : 현물없이 선물만을 매수 매도하는 거래를 의미한다.
② 헤지거래 : 현물에 대한 위험을 헤지하는 형태로, 현물 매수 / 선물 매도 형태의 거래를 의미한다.
③ 차익거래 : 현물과 선물간의 가격차이가 발생하는 시점에 저평가 되어 있는 상품을 매수하는 형태
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| 1. 투기거래 |
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 주가지수선물을 이용한 투기거래란 주식을 보유하지 않고, 장래의 주가변동을 예측하여 선물만 매도 또는 매수함으로써 주가변동에 따른 이익획득을 목적으로 하는 거래를 말한다.
이러한 투기거래는 헤지 또는 차익거래가 선물을 매도.매수하고자 하는 경우 거래 상대방의 역할을 하여, 선물시장 본연의 기능인 위험회피 목적의 헤지거래가 원활하게 이루어지도록 하는 역할을 한다.
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| 2. 헤지거래 |
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현재의 현물 포지션이나 장래에 취할 포지션에서 발생되는 가격변동 위험을피하기 위하여 반대되는 손익구조를 가진 선물포지션을 취하는 것을 말합니다.
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매도헤지 : 현물시장에서 매수포지션을 보유하고 있는 투자자가 해당현물에 대응하는 선물을 매도하는 것을 말한다. 이는 현물가격이 하락할 위험에 대비하는 것으로 현물가격이 하락하여 손실이 발생하여도 이와 반대포지션을 취하여 선물에서 현물포지션의 손해를 상쇄하여 포지션 손익에 변동이 없다.
매수헤지 : 현물시장에서 매도포지션을 보유하고 있거나, 향후 매수할 계획이 있는 투자자가 해당 현물에 대응하는 선물을 매수하는 것을 말한다. 이는 현물가격이 상승할 위험에 대비하는 것으로 현물가격이 상승하여 손실이 발생하여도 이와 반대포지션을 취한 선물에서 현물포지션의 손실을 상홰하여 포지션 손익에는 변동이 없다.
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| 3. 차익거래 |
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선물거래와 현물거래는 매매 대상물이 같고 선물계약은 최종결제일에 최종현물지수(KOSPI 200)로 결제하게 되므로 선물가격은 현물가격(주가지수)과 밀접하게 움직입니다. 그런데 일시적으로 KOSPI 200지수와 주가지수선물가격의 차이가 비정상적일 때(선물의 이론가격과 실제가격 사이에 일시적인 괴리가 발생했을 경우에) 주식과 주가 지수선물을 동시에 거래하여 무위험수익을 얻는 거래를 말한다.
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| 4. 스프레드거래 |
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서로 다른 두 개의 선물상품 또는 결제 월 종목간의 가격차이를 매매하는 것으로 현재 형성된 가격차이가 비정상적이라고 판단, 시세차익을 얻고자 하는 투자방법이다. 가격차이가 커질 것으로 예상하는 투자자들은 스프레드 매수를, 가격차이가 축소될 것으로 예상하는 투자자들은 스프레드거래를 취하여 손익을 실현시키게 됩니다.
선물스프레드가격은 원월물가격에서 근월물가격을 뺀 수치를 말하는데, 이는 주가지수 선물의 경우 일반적으로 원월물가격이 근월물가격보다 이론적으로 높기 때문입니다. 또한 매도, 매수기준은 원월물을 기준으로 하여, 스프레드 매도는 원월물 매도와 근월물 매수를 말하며, 스프레드 매수는 원월물 매수와 매도를 의미한다.
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| 항목 |
지수상품 |
| KOSPI200 선물 |
KOSPI200 옵션 |
STAR 지수선물 |
주식선물 |
| 거래대상 |
KOSPI200 지수
(증권거래소 발표) |
KOSPI200 지수
(증권거래소 발표) |
스타지수
(코스닥시장본부 발표) |
국민은행, 삼성전자, SK텔레콤, POSCO, KT, 한국전력, 현대차, 신한지주, LG전자, KT&G, 현대중공업, 하나금융지주, 신세계, 우리금융, LG디스플레이 등 15종목 |
| 거래단위 |
KOSPI200 지수*50만원 |
KOSPI200 지수*10만원 |
스타지수*1만원
(거래승수) |
대상주식가격*10(승수) |
| 결제일 |
3,6,9,12월 |
3,6,9,12월 |
3,6,9,12월 |
3,6,9,12월 |
상장결제월
(거래기간) |
4개 (1년) |
4개 (1년) |
4개 (1년) |
4개 (1년) |
| 호가한도가격 |
기준가격±10% |
프리미엄 3이상 : 0.05
프리미엄 3미만 : 0.01 |
기준가격±10% |
기준가격±15% |
| 호가가격단위 |
0.05(2만5천원) |
프리미엄 3이상 : 0.05(5천원)
프리미엄 3미만 : 0.01(1천원) |
0.50(1만원) |
0.01(2만원) |
| 거래시간 |
[평일]
단일가매매: 08:30 ~ 09:00, 접속매매: 09:00 ~ 15:05, 단일가매매:15:05 ~ 15:15
[최종거래일]
단일가매매: 08:30 ~ 09:00, 접속매매: 09:00 ~ 14:50 |
| 최종거래일 |
결제월의 두 번째 목요일 |
| 최종결제일 |
최종거래일 다음 거래일 |
| 최종결제방법 |
현금결제 |
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